成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思-橘子百科-橘子都知道

成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估(gū)”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在(zài)内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初以(yǐ)来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这(zhè)些(xiē)板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)股息(xī)率显著高于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之二(èr)：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召(zhào)开在(zài)即的(de)第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经济(jì)上升为国家战略，相关政策(cè)密(mì)集(jí)出台。今年(nián)国务院(yuàn)改组又新设(shè)国家数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的(de)方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于人民币(bì)升(shēng)值的宏观(guān)趋势(shì)。2）成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(chǎn)业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商等之外，当前我们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着全球航(háng)运市(shì)场需求正在(zài)增(zēng)长，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一(yī)期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加(jiā)注重投(tóu)资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红(hóng)水平，给(gěi)投资人带来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑，板块(kuài)估值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板块，当(dāng)前成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(qián)银行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大(dà)。