金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一(yī)个(gè)种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的(de)首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量(liàng)约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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