全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗023年(nián)3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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