美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加(jiā)息的(de)问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预(yù)期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结(jié)束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容者已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以及(jí)官员(yuán)们(men)采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解(jiě)决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工具，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达(dá)成(chéng)协议其实(shí)可(kě)以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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