近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金(jīn)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内>

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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