本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖(hú)已成为热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器我国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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