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女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

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　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估(gū)值分别处于(yú)2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块(kuài)估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商股息率显(xiǎn)著高于(yú)市(s女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗hì)场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年(nián)国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据(jù)局。运营商作为“数字经济”的(de)基础设施，持续得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能(néng)源链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升值(zhí)的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为(wèi)国家(jiā)重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困(kùn)境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航(háng)运市场需求(qiú)正在(zài)增长，带(dài)来包括化(huà)学品船(chuán)与(yǔ)成品油轮船的订单(dān)大幅提(tí)升。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和(hé)产能(néng)优化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现(xiàn)结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业绩确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债(zhài)属性(xìng)突出。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东回(huí)报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红比例以(yǐ)及(jí)承诺未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资(zī)人带(dài)来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和(hé)扩投(tóu)资的政策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。