3月份，全国居民消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价(jià)回落(luò)并(bìng)存，引发了中国(guó)经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持(chí)续下(xià)降，同扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一(yī)季(jì)度经济(jì)运行表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节(jié)性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续而(ér)全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度(dù)经济(jì)增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全(quán)年(nián)经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷(fēn)纷上(shàng)调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在(zài)温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进(jìn)一(yī)步(bù)显(xiǎn)现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回(huí)归至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复(fù)苏扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文阶段，总需求(qiú)不(bù)足仍(réng)是经(jīng)济运行面临(lín)的突出(chū)矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学精准实(shí)施宏(hóng)观(guān)政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内需(xū)战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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