踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái431mm是多少厘米 431mm是多少米)徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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