衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资(什么是人员类型 人员类型有哪些zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(什么是人员类型 人员类型有哪些de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外(w什么是人员类型 人员类型有哪些ài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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