近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨(zhǎng)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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