5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停(tín勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？g)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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