华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(dāng)推(tuī)特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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