在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储(chǔ)能(né沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ng)行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家rong>锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品。

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