美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必(bì)要(yào)进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的(de)不确定性和近(jìn)期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太(tài)多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程领略的意思度表示(shì)不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(领略的意思nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算(suàn)平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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