北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(l东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗ìng)一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺(shù东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗n)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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