衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方，对于(yú)后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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