大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续(xù)太久西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市(shì)场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市(shì)一(yī)直(zhí)保持稳定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续(xù)得长一(yī)些，但(dàn)我们仍(réng)然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补充道(dào)，市(shì)场行为通常与增长(zhǎng)放缓的(de)经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期后(hòu)期行(xíng)为，即随(suí)着经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间，资金(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？jīn)就(jiù)会(huì)流向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经(jīng)济数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一步减速(sù)，向负(fù)增(zēng)长方向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直(zhí)受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在(zài)市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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