财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ào)开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗uò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

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　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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