芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业(y蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译è)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(c蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ān)与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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