编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经理(lǐ)的(de)调(diào)仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人(rén)工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了(le)科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科技(jì)成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季(jì)度的调仓来(lái)看，在他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业最新季(jì)报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架(jià)，在(zài)细(xì)分赛(sài)道中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别(bié)是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的(de)持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金组(zǔ)合配(pèi)置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经(jīng)历去年(nián)的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热(rè)情在某个阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅(jǐn)是(shì)前(qián)五大的重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。个(gè)股方面，我们仍然持(chí)有商业(yè)模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的(de)明星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银华(huá)盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能(néng)是想(xiǎng)利(lì)用次高(gāo)端和地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在(zài)上一季(jì)度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的(de)医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不(bù)过他(tā)对于(yú)另一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金(jīn)域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时代，公(gōng)司(sī)主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出(chū)国(guó)内(nèi)首个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的(de)就是代表作(zuò)新(xīn)能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从被调(diào)出的(de)三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新(xīn)能源产业链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛(sài)道龙头中伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池(chí)正极体研发(fā)的公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期(qī)发布的年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也是一家高科技(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的整体走(zǒu)势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他在管的(de)7只基(jī)金今(jīn)年同时段(duàn)几乎(hū)全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动(dòng)态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中(zhōng)股(gǔ)票依(yī)然为上季的7只，它们(men)分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述(shù)标(biāo)的年初至(zhì)今表现一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看到(dào)了新能源类似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市(shì)场的调(diào)整，我(wǒ)们(men)看到行业中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制造(zào)业一样(yàng)是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发(fā)展过(guò)程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业(yè)绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他(tā)的(de)代表作(zuò)之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业配置思(sī)路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的(de)2022年(nián)四季(jì)报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有的是(shì)完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能从(cóng)第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按(àn)照保(bǎo)留(liú)小数两位来(lái)统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量与上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓(cāng)结构并没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球(qiú)比(bǐ)较优(yōu)势的(de)高端(duān)制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值(zhí)精(jīng)选不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了(le)正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一(yī)个席位(wèi)，而新(xīn)调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在(zài)海(h融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ǎi)量信息中，我们(men)需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理加持下能够把(bǎ)长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为公募(mù)中少(shǎo)数的(de)深度(dù)价值。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值(zhí)增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏(piān)爱高(gāo)估息(xī)和低估值(zhí)类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一季(jì)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写的第(dì)三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川(chuān)投(tóu)能(néng)源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表(biǎo)明了(le)其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企(qǐ)业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希(xī)望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)基本上是(shì)基于(yú)美股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其(qí)可持续性保持审慎态(tài)度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、核心(xīn)招景混(hùn)合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来(lái)看，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它(tā)们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移(yí)动(dòng)，与它们携手进入的还有安(ān)徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业。而这样(yàng)的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看(kàn)好今年(nián)的(de)权益(yì)市场，特别是(shì)前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多行业的(de)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的(de)当(dāng)季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去(qù)银河和美生活还有(yǒu)较强的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大(dà)华股份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度(dù)新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办(bàn)公和(hé)国网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行基(jī)金合同的配(pèi)置范围(wéi)，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术(shù)等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继(jì)续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期(qī)成(chéng)名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基(jī)金网数据显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的(de)成(chéng)名(míng)作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最新的(de)标(biāo)的来看，这其(qí)中就有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化(huà)、美亚(yà)柏科等(děng)标(biāo)的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等(děng)公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结(jié)构(gòu)转型(xíng)时期(qī)，我们相信未(wèi)来(lái)科技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为经济(jì)总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发(fā)现和配置(zhì)基(jī)金合同主(zhǔ)题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原(yuán)材料放(fàng)在前(qián)所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉和医(yī)疗器(qì)械行(xíng)业的(de)部分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基金持仓(cāng)仍以(yǐ)计(jì)算机软(ruǎn)件和(hé)半(bàn)导体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域(yù)也开始越发受到(dào)明(míng)星基金经理们(men)的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如融(róng)通基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然(rán)管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在(zài)上一季度没(méi)有单一标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下半年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思(sī)路，他在季(jì)报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了(le)科(kē)技、消(xiāo)费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中(zhōng)在优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重装(zhuāng)年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看到(dào)一季(jì)度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中(zhōng)不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能(néng)被划入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说(shuō)其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预(yù)期(qī)今(jīn)年(nián)下(xià)半年或明(míng)年(nián)，消费电子会有一(yī)个触底回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消(xiāo)费(fèi)电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的(de)一环就是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的(de)表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间(jiān)最(zuì)长的(de)军工安全混合为例，实(shí)际(jì)上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一(yī)步对(duì)照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增(zēng)长的(de)细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年(nián)维度在(zài)高确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道(dào)、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平(píng)台型企(qǐ)业以及技(jì)术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写