美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的(de)产品(pǐn)和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息(xī)的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大(dà五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业(yè)务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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