海通策略认(rèn)为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增(zēng)速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主要(yào)受益于(yú三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)储能的快速发展。

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