衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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