本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gā怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧ng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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