投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其几十块钱的阿富汗玉是真的吗(qí)股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行(x几十块钱的阿富汗玉是真的吗íng)业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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