全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，香港名媛是做什么的认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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