钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的(de)涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺(yì)科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名(míng)分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由(yóu)于(yú)在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外(wài)发布钠(nà)电池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回(huí)复的公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告(gào)出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月16日在(zài)公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营(yíng)输(shū)入类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子(zi)电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的(de)联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依(yī)赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达(dá)效(xiào)后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除(chú)了资(zī)金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁(suì)末年初(chū)公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(nén如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗g)比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池(chí)的成(chéng)本(běn)拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力(lì)领域优势较如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给(gěi)到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资(zī)定力(lì) 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业(yè)园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资(zī)子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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