近期《2023年五一假期(qī)旅游(yóu)预测报告》显示(shì)，该(gāi)平(píng)台假期(qī)国内酒店、景区门票、机(jī)票订单量均反超2019年水平。同时民航局(jú)披露，从机票预订(dìng)数据(jù)看，五一假期订票已(yǐ)超600万人(rén)次，或(huò)成为史上(shàng)旅(lǚ)游出(chū)行热度最高的五(wǔ)一假期。此(cǐ)外近20部影片定档五一，节假日院线(xiàn)有望迎来强(qiáng)复苏。在(zài)消费需求火爆下，可以(yǐ)关注(zhù)交运、旅游、影视等行业机会。

　　五一订单(dān)火爆

　　旅(lǚ)游出行旺季来临

　　自(zì)去年疫情防控优(yōu)化调整以来，国内疫后复苏趋(qū)势较强。近(jìn)日(rì)某酒店(diàn)龙头(tóu)企业发布一季度(dù)经营数据(jù)，公司一季度整体入住率(lǜ)同比增长16.4％，平均房(fáng)价(jià)、RevPAR（每间(jiān)可供租出客房产生的平均(jūn)实际营(yíng)业(yè)收(shōu)入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同期(qī)的95％、125％和(hé)1ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式18％。

　　交运方面，据(jù)民(mín)航局数据(jù)，一季度民航运输共完成运输总周转量(liàng)239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总体运输规模相当于2019年同期的(de)77.6％，较2022年四季度大幅提升38.5个百分点；一季(jì)度共(gòng)完成旅客运输(shū)量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅(lǚ)客运输(shū)规模(mó)相当于2019年(nián)同(tóng)期的8ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式0.0％，较2022年四季度大(dà)幅提升(shēng)51％。

　　五一假期出行(xíng)需(xū)求更是火爆。4月20日的《2023年五(wǔ)一假期旅游预测报(bào)告(gào)》显示，距离(lí)假期不到10天，特别是住宿火爆(bào)程度远(yuǎn)超预期，五一境(jìng)内酒店(diàn)市场(chǎng)搜索热(rè)度已达(dá)2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年五一同期也增长近200％。今年五一(yī)也(yě)是(shì)出境团队游试点(diǎn)恢复(fù)后的(de)首个长假(jiǎ)。数据显示，出(chū)境机(jī)票搜索(suǒ)热度同比2019年同期恢(huī)复至大约(yuē)120％，出(chū)境游酒店搜索热度同比2019年(nián)恢复(fù)至(zhì)大约70％。

　　同时，4月25日，外交(jiāo)部宣布自4月29日起，所有来华人(rln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式én)员可以登(dēng)机前(qián)48小时内抗原(yuán)检测(cè)代替核(hé)酸检测，航(háng)空(kōng)公司不再查验登机前检测证明(míng)。针对来华人员的防疫(yì)政(zhèng)策放宽后，入境客流(liú)量有望进(jìn)一步提升，继(jì)续刺激国际(jì)客流复苏。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，民航局预计，五一假期民航(háng)将运(yùn)输旅客900万(wàn)人次左右。2019-2021年的民航(háng)旅客量分别为691万、316万(wàn)、866万(wàn)，去年相关数(shù)据(jù)未公布，不过民(mín)航局(jú)当(dāng)时预计(jì)旅客(kè)量(liàng)为200万人次。因此今年有望将超过疫情前(qián)水平，成(chéng)为史上旅游出行热度最(zuì)高的五一假期。

　　五一假期预售数据仍然乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅游出行市场(chǎng)均呈(chéng)向好态势。

　　“红五(wǔ)月(yuè)”可期

　　消费(fèi)复苏有望接(jiē)棒成(chéng)主线

　　年报、一季报(bào)披露节前结束(shù)，截至(zhì)4月28日，已经披露一季报的上(shàng)市公(gōng)司接近4000家(jiā)。从目前(qián)财报披露情况看，旅游出行相关板块(kuài)景气(qì)度显著(zhù)恢复，用整(zhěng)体(tǐ)法测(cè)算，申万社会服(fú)务行业(yè)一季度(dù)归母净利润增速达到144.40％，交通运输行业一季度归母净利润(rùn)增速则是142.55％。

　　由(yóu)于2023年春节是疫情(qíng)放开后第一(yī)个长(zhǎng)假，积压的旅游出行(xíng)需求集中释放，且春节后旅游行情(qíng)转入淡(dàn)季(jì)，市(shì)场普遍预期旅游业(yè)复苏(sū)趋缓。但(dàn)从五一的数据来看，伴随着景气复苏的持(chí)续兑(duì)现，行业(yè)有望重(zhòng)获市场关注(zhù)。

　　另一方面，民航出行需(xū)求恢复有望贯穿全(quán)年。同时供给端，疫情期间我国机队引进收(shōu)紧，飞行员(yuán)结构性短缺(quē)问(wèn)题凸显，后续(xù)或将逐(zhú)步好转。叠加票(piào)价(jià)改革仍在推(tuī)进，看好后续票价及客座率表现。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为国内(nèi)重(zhòng)要节假日，“五一档”电(diàn)影票房市场也有(yǒu)较高占比。从(cóng)历史数据看，国内电影(yǐng)总票房自2017年的(de)7.84亿元连升(shēng)至2021年的(de)16.74亿(yì)元，五一档期票(piào)房(fáng)占全年票房比(bǐ)例从1.40％也逐步攀(pān)升至(zhì)3.56％。

　　2022年由于(yú)影院大范围关停，五一档期电(diàn)影纷(fēn)纷撤(chè)档，票房(fáng)远不及预期，而2023年影院全(quán)面恢(huī)复运营(yíng)，撤档重点影片加码(mǎ)五(wǔ)一档期，叠(dié)加观众报复性消费热情，预计(jì)今年五一档期将(jiāng)回升至2021年(nián)水平，延(yán)续此前连涨态势(shì)。

　　从(cóng)影片供给来看，已有近20部影片宣布进入今(jīn)年“五一”档，数量上已超(chāo)过历年同档期，重点(diǎn)电影包(bāo)括《惊天救(jiù)援》、《长空之王》、《检察风云》等(děng)。此外，已上(shàng)映的(de)电影《灌篮高手》累计(jì)票房破4亿元（猫眼数据，截至(zhì)4月28日），热(rè)度(dù)也有望延(yán)续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也(yě)会带来内容生产效率的提升。前期策划，AI可(kě)辅(fǔ)助(zhù)剧本生成(chéng)，并把剧本中角(jiǎo)色、场景、道(dào)具、特效等元素转换成拍摄日程和预(yù)算。中期拍(pāi)摄，AI可生成(chéng)布景(jǐng)，换(huàn)脸换声，或(huò)直接使用虚拟人替代真人演(yǎn)员。后(hòu)期制作，AI可(kě)辅助生成音频、特效、编辑(jí)视频。宣发环(huán)节，AI可辅(fǔ)助生成海报、预告片等宣传素材。种种因素叠(dié)加(jiā)，该(gāi)赛道催化密集，当前投(tóu)资机(jī)会(huì)凸显。

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