金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qiá速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉n)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发(fā)布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各(gè)地的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉