全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影(中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎ中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗n)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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