5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在(zài)关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全(q萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌uán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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