钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuá苹果xr重量为多少gn)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务(wù)未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购(gòu)置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科(kē)技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离(lí)子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行(xíng)等组成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电(diàn)池(chí)制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科(kē)技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现实，几年(nián)后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参(cān)数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低(dī)速(sù)电(diàn)动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技(jì)除(chú)了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的(de)市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格(gé)均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业(yè)链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力(lì)领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价(jià)格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FP苹果xr重量为多少gC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核(hé)心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时(shí)间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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