昨(zuó)夜，美(měi)国银行股(gǔ)持(chí)续暴(bào)跌，内外盘商品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性(xìng)银行股又崩(bēng)了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区性银(yín)行股再(zài)次(cì)大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市场(chǎng)利率大幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再完全押注美(měi)联(lián)储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比当前有效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美联储在(zài)5月(yuè)份加(jiā)息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的(de)可能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对利率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)pp7塑料杯能不能装开水，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜(yè)，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人(rén)必(bì)须在没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和(hé)削减支出(chū)捆绑的计划，要将(jiāng)债(zhài)务上限(xiàn)上(shàng)调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国国会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务上限，由此产生(shēng)的债务违约将在美(měi)国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来(lái)几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一场经济和(hé)金融(róng)灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增(zēng)加未来(lái)的投资(zī)成本(běn)。如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞(jìng)选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激(jī)烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信(xìn)这是我(wǒ)们的时刻。这(zhè)就(jiù)是我(wǒ)竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入(rù)我们，让我们(men)完(wán)成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没(méi)有真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但他(tā)的年(nián)龄可能受(shòu)到“持(chí)续(xù)而(ér)激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结(jié)束时(shí)，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布(bù)劳(láo)动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例pp7塑料杯能不能装开水调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出现单(dān)边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交(jiāo)易后，自(zì)品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复(fù)交易后，在各(gè)期货持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套(tào)期保值(zhí)交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平(píng)调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水平恢(huī)复至节前标(biāo)准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)相关品种持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出(chū)现单边市的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货各(gè)合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合约的保证金调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应(yīng)股指(zhǐ)期货的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业(yè)硅期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格(gé)走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示，近期(qī)生猪(zhū)现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一(yī)是(shì)短(duǎn)期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘(pán)面主要(yào)以预期(qī)为(wèi)主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产(chǎn)业(yè)基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触(chù)底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域(yù)二(èr)次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳(wěn)市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现(xiàn)货价格同(tóng)时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合约虽(suī)有乐(lè)观预(yù)期(qī)，但已注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成(chéng)本(běn)附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入(rù)。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说。

　　从供(gōng)应端(duān)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)3月(yuè)末(mò)，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位，意味(wèi)着今年一季度去产能(néng)不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从(cóng)目前的存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库(kù)存来看，今年(nián)下半年市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率(lǜ)延(yán)长至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加，至少对应到(dào)今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从(cóng)出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍(réng)接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计(jì)二育(yù)猪源仍(réng)将(jiāng)支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提的是，目(mù)前(qián)生(shēng)猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪(zhū)场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母(mǔ)猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高(gāo)库存(cún)水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪(zhū)消费(fèi)总结为持续向好发(fā)展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场预(yù)期向(xiàng)好，加上居民收入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生(shēng)猪的需求(qiú)大(dà)概率将回归(guī)到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在(zài)于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端(duān)需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未(wèi)出(chū)现明显提(tí)升，随着二(èr)季(jì)度(dù)气(qì)温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需(xū)求再(zài)次回归至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五(wǔ)一(yī)”后或继(jì)续(xù)回落(luò)为主，盘面升水状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充(chōng)足，限制猪价大(dà)幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前(qián)，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期(qī)效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了市(shì)场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市(shì)场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或(huò)好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份达到(dào)理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下(xià)降。而11月份(fèn)正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺季，供减需(xū)增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过(guò)在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并(bìng)未过度去(qù)化，生猪存(cún)出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具(jù)备持续大(dà)幅上涨的基(jī)础条件。在(zài)国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行(xíng)压(yā)力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大(dà)幅下跌，连(lián)续(xù)第三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触(chù)及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情变化(huà)多集中在需(xū)求(qiú)端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠(guān)疫情可能到来从而降低(dī)国内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联(lián)期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)事(shì)业部(bù)分析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验(yàn)，第二(èr)波(bō)疫情的波及范围预(yù)计(jì)很大概(gài)率将小于第一波，短(duǎn)期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归基本(běn)面。从相关(guān)因(yīn)素的梳(shū)理来看，目前处于(yú)短多(duō)长空的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续了产(chǎn)地未来(lái)供(gōng)需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比上一(yī)个(gè)交易日(rì)均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出市场对(duì)东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅(jǐn)环(huán)比1月微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅远低(dī)于(yú)平均季(jì)节性减量。目前产(chǎn)地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要(yào)进口(kǒu)国植物油供应充足，印度3pp7塑料杯能不能装开水月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的库(kù)存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影(yǐng)响(xiǎng)或(huò)将(jiāng)冲击(jī)印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季节性增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不(bù)过，4月(yuè)份(fèn)处(chù)在复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库(kù)存(cún)预计开始小(xiǎo)幅(fú)度(dù)累库，且随(suí)着(zhe)复产利多增(zēng)强(qiáng)和出口前景不(bù)佳持续，后(hòu)期(qī)马棕(zōng)继续(xù)面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出。但(dàn)是其(qí)国(guó)内食(shí)用油(yóu)峰值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈(lǘ)油近月进口严重(zhòng)倒挂(guà)，远月有(yǒu)所修复，近月(yuè)进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连(lián)盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前(qián)已(yǐ)有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果(guǒ)出现(xiàn)持续干(gàn)燥天气(qì)，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季(jì)节(jié)性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改(gǎi)变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来(lái)供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)与印尼(ní)步(bù)入增产周期，供应增加而出口需(xū)求较差(chà)，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存在集中供应压力(lì)的情况(kuàng)下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘面(miàn)有一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区(qū)间调(diào)整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 pp7塑料杯能不能装开水