用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的(de)是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这(zhè)m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下(xià)滑(huá)

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度(dù)报(bào)告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高点(diǎn)之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下(xià)历史新高之后(hòu)，用友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价相对(duì)高(gāo)点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不(bù)少机构参(cān)与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披(pī)露(lù)定(dìng)增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募(mù)大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高(gāo)点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在(zài)此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云(yún)服(fú)务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国(guó)企(qǐ)业级服务(wù)市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和(hé)运(yùn)营全球领先的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业(yè)互(hù)联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取(qǔ)得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主要(yào)收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为(wèi)将在4月(yuè)启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直(zhí)接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前仅为自(zì)用(yòng)，并不(bù)一(yī)定会面向(xiàng)外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重(zhòng)不足，也(yě)反应了(le)其在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具(jù)体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润(rùn)也(yě)在同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值(zhí)严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文(wén)京(jīng)在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是(shì)有很(hěn)大的(de)提升(shēng)空间。但从目前(qián)的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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