芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制(zhì新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)造(zào)到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与去(qù)新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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