金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(li七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米án)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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