美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示纳粹分子是什么意思：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力(lì)可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更持久，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银(yín)行业(yè)的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不(bù)要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信纳粹分子是什么意思贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出(chū)现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌纳粹分子是什么意思3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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