<水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼/p>

　　5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三(sān)季水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或(huò)许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来(lái)，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的(de)留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质教(jiào)育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三(sān)成(chéng)。而一(yī)季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融(róng)增速(sù)回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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