本周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之(zhī)前虚(xū)晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累(lèi)，后市下跌(diē)空(kōng)间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔(tù)年股市走过3个(gè)月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍(réng)在(zài)。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围(wéi)股(gǔ)市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的(de)两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指数(shù)兔年(nián)涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示(shì)，截至周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较(jiào)2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加(jiā)息(xī)在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银(yín)行日(rì)前(qián)将中国股票评级从高(gāo)配下(xià)调为中性。从宏观面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示(shì)着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英(yīng)为财(cái)情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对(duì)策是：以1930年(nián)大(dà)萧条以来(lái)最(zuì)快速(sù)度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且是连(lián)续第四个月收缩(suō)。美联(lián)储加息(xī)导致金融资产盈(yíng)利(lì)缩(suō)水，缩表则令流(liú)动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美(měi)国银行(xíng)业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度(dù)末，其(qí)实际(jì)存款较去年(nián)末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股(gǔ)，银行(xíng)部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年颓势，一(yī)是(shì)二(èr)者虎年最后3个月股价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透支了(le)盈利增(zēng)速；二是“中国特色(sè)估值体系”开始(shǐ)风行，市(shì)场风格(gé)转换(huàn)。但二者(zhě)市净率远高于行业(yè)均(jūn)值，难以(yǐ)赋予中特估概念中(zhōng)的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳。其市盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地(dì)，而沪深京三市(shì)A股的市盈率和市自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么净率中位(wèi)数分(fēn)别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企(qǐ)国企估值(zhí)回(huí)归市场均值(zhí)，已是国家资本新战略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的(de)估(gū)值相对偏低(dī)。”类似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总市值(zhí)取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的(de)中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概(gài)念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期下(xià)跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之(zhī)说，源自井喷式(shì)牛(niú)市带(dài)来(lái)的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的(de)涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导(dǎo)的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上(shàng)涨的(de)年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的(de)年份有11次。自(zì)2008年(nián)至(zhì)去(qù)年(nián)的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标已不太(tài)灵光。相比之下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次(cì自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么span>)，除了(le)2008年当年下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概率(lǜ)不低。

　　以(yǐ)科技(jì)股(gǔ)为(wèi)主(zhǔ)题的(de)红(hóng)五月行情(qíng)能否再现(xiàn)？关键在要看(kàn)两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互联网指数(shù)能否(fǒu)维持强势(shì)行(xíng)情。二是作为A股(gǔ)第二大(dà)行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增(zēng)长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单(dān)日(rì)成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换(huàn)在加(jiā)速。鉴(jiàn)于大(dà)盘重新回到W形整理格局，后市即使(shǐ)考(kǎo)验3200点(diǎn)附近的半(bàn)年线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么