5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈(yíng)利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权(quán)出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让(ràng)方，符合(hé)上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需(xū)要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集(jí)团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超(chāo)过(guò)2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的(de)意图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃(líng)重汽(qì)几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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