本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布(bù)是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前端订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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