投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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