关注市场热点消(xiāo)息。

　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯(sī)联储行长(zhǎng)布拉德(dé)表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提(tí)高(gāo)利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观(guān)望一定时间，看看经济数据(jù)表现再决(jué)定(dìng)6月(yuè)应(yīng)该采取何(hé)种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过(guò)去15个月采取(qǔ)的激进政策遏(è)制了通胀的上升，但(dàn)目(mù)前还不清楚(chǔ)通胀是否处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需(xū)要看到“通胀(zhàng)实(shí)质性下(xià)降(jiàng)”才(cái)能(néng)确(què)信没有必要加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认(rèn)为美联(lián)储仍然可以实(shí)现软着陆(lù)，在(zài)不触发经济(jì)严重下(xià)滑的(de)情况下(xià)帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入(rù)衰退，但(dàn)这不是基(jī)线情景。我认(rèn)为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市(shì)场可(kě)能(néng)略有疲软(ruǎn)，通(tōng)胀下(xià)降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但今年在(zài)联邦公开(kāi)市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港(gǎng)与内(nèi)地利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作15日正(zhèng)式启动(dòng)

　　中国(guó)人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作（即 “互(hù)换通(tōng)”）的(de)各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，“北向互(hù)换(huàn)通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互(hù)换通”，是(shì)香港及其他国家和地区的境(jìng)外(wài)投资者经由香港与(yǔ)内地基础设施机(jī)构(gòu)之间在交易、清算(suàn)、结(jié)算等(děng)方面互联互通(tōng)的机制安(ān)排，参与内地银行(xíng)间金融(róng)衍生品(pǐn)市场(chǎng)。初期可(kě)交(jiāo)易品种为利率互(hù)换产品(pǐn)，报价、交易及结算(suàn)币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向互(hù)换通”的境内投资(zī)者需(xū)与外汇交易中心(xīn)签署报(bào)价(jià)商协议，并为上海清算所利(lì)率互换集中清算业(yè)务的清算会员或该类会员(yuán)的清算客(kè)户。

　　参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境外投(tóu)资者为符合人民(mín)银行要求并完成内(nèi)地银行间债券市场准入备案的境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，并经外汇交易中心开通“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易权限(xiàn)。拟申请开通(tōng)“北向互换通”交易权限的境(jìng)外投资者(zhě)需(xū)同(tóng)时申(shēn)请成为场外(wài)结(jié)算公(gōng)司的清算会员(yuán)或该类会员的清算(suàn)客(kè)户。

　　初期全市场每日(rì)交易(yì)净限额为200亿(yì)元人(rén)民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时(shí)调(diào)整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停(tíng)牌的(de)嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交(jiāo)易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交所发(fā)现后，于当日上午10时(shí)10分实施停牌(pái)，并(bìng)发布公告(gào)，就(jiù)相关(guān)原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处理(lǐ)情况的(de)公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所(suǒ)网站发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回(huí)暨(jì)摘牌的(de)公(gōng)告(gào)称，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起将停止交(jiāo)易。公(gōng)司后续分别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技(jì)术原因，该可转(zhuǎn)债仍(réng)挂牌交易。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据(jù)《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所债券交易规则》第(dì)一百三十条等相关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成(chéng)交取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进(jìn)行清算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股和赎回不(bù)受(shòu)影响，正常进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上(shàng)交所深表歉意，并(bìng)将妥(tuǒ)善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善(shàn)，“五一”假期(qī)过(guò)后(hòu)，油脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕(zōng)榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合(hé)约2309收(shōu)涨1.31％。

　　人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思alt="央行重磅宣布！美联(lián)储“鹰王(wáng)”：可能需要进(jìn)一步加息！上交所道(dào)歉，交(jiāo)易(yì)无效！油脂板块连续上(shàng)行" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506073907735.png">

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及欧(ōu)美银行业危机的(de)继续发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫，外(wài)围市(shì)场环境整体偏(piān)弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息(xī)，也可(kě)能是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行(xíng)周四决定(dìng)放慢加息(xī)步伐。在外围(wéi)利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反弹，油(yóu)脂价(jià)格在假期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰(tài)期货研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示，在(zài)此轮上(shàng)涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕榈油(yóu)库存连(lián)续下降(jiàng)支(zhī)撑(chēng)盘面走强，菜油紧(jǐn)随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港(gǎng)压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研(yán)究(jiū)所油脂油料分析师(shī)侯雪(xuě)玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由基本面的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮(yǐn)端的(de)利多预期。油脂(zhī)相关上(shàng)市企业一季度业绩大增(zēng)，多因为销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利(lì)率(lǜ)提升共同(tóng)推动；“五一”旅游出行火(huǒ)爆，交通运输部数据显示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端(duān)消费亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持续成为支撑油脂需(xū)求的(de)重(zhòng)要力量。另(lìng)一方面，国内(nèi)大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计划(huà)，市(shì)场现货(huò)供(gōng)应仍有(yǒu)偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累(lèi)库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面，产(chǎn)地(dì)库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈油2月库存环比下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内(nèi)消费(fèi)180万(wàn)吨，分项数据(jù)和1月(yuè)几乎持平(píng)。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产(chǎn)量(liàng)环(huán)比增(zēng)0.9％至130万(wàn)吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月(yuè)库(kù)存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受到马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上(shàng)涨超7％。“节前(qián)马来西(xī)亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环(huán)比下降，且(qiě)产量降幅不足(zú)，导致市(shì)场情绪略显悲(bēi)观。但在价格(gé)持续下跌后，利空落地效应(yīng)以及机构对于(yú)4月马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)预(yù)估超预期下(xià)降的乐(lè)观(guān)情绪，推(tuī)动(dòng)期价快速反弹(dàn)，而库存(cún)预(yù)估下降(jiàng)的原(yuán)因来(lái)自(zì)于马(mǎ)来西亚(yà)国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师贾(jiǎ)晖(huī)表(biǎo)示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格(gé)上行，而豆油(yóu)及(jí)菜油(yóu)自(zì)身基(jī)本面(miàn)供应增加(jiā)的(de)利空(kōng)因素逐步(bù)弱化也(yě)对盘面(miàn)带来一(yī)些支持。

　　人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思g>宏(hóng)观和基(jī)本面(miàn)，谁(shuí)将起到主导作用？

　　据外媒报道(dào)，周五公布的一项调(diào)查显(xiǎn)示，全球第二大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月(yuè)底的棕(zōng)榈油库存料降至(zhì)11个月以来最低水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)产(chǎn)量(liàng)持平且(qiě)马来西亚国内使用量增加。受访的九位分析(xī)师和贸(mào)易(yì)商预估(gū)中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕(zōng)榈油库存料较(jiào)3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少并触及2022年(nián)5月(yuè)以来最低(dī)水平。

　　与此同时(shí)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由升(shēng)转降，刷新5个(gè)半月的最(zuì)低水(shuǐ)平。中国粮(liáng)油商务网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨(dūn)；高度库存量(liàng)为4.2万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国(guó)内(nèi)棕榈油库存(cún)都在下降，但(dàn)原因各有(yǒu)不同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存下降(jiàng)的主要(yào)原因来自于产量的季节性减产以及印尼国(guó)内出口政(zhèng)策限制导致的棕榈油(yóu)出(chū)口较好。而国内棕榈油库存(cún)大幅(fú)下降，主要是受(shòu)到年(nián)初国内疫情防控措施优(yōu)化调(diào)整带(dài)来的(de)餐饮消(xiāo)费的(de)增(zēng)加，同时豆棕(zōng)现(xiàn)货价差(chà)高位(wèi)运行导致(zhì)棕榈油替代(dài)性能大大增强，也进一步刺激了棕榈油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然(rán)马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库存(cún)下降，但由于印(yìn)尼5月出口政策出现(xiàn)调整，将允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市场(chǎng)对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数据(jù)保持谨慎态(tài)度。中(zhōng)国和印(yìn)度(dù)作为全(quán)球主要的(de)棕榈油(yóu)进口国，虽然库存都不同程度(dù)下降，但都仍处于(yú)历史较高水(shuǐ)平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进(jìn)口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油(yóu)产地来说(shuō)，每年的(de)1—4月属(shǔ)于(yú)去(qù)库周期，因产量(liàng)处于(yú)年内低位，无法满(mǎn)足当(dāng)月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口(kǒu)需求(qiú)差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产量(liàng)绝对水平低(dī)是去(qù)库的主要原因(yīn)。后期(qī)随着产量季节性增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，侯(hóu)雪玲认为，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库(kù)更多是(shì)供需(xū)双(shuāng)重(zhòng)推(tuī)动的结(jié)果。随(suí)着产地挺价，进(jìn)口利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降，月均(jūn)到港(gǎng)量30万吨(dūn)左右。更为重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮需求旺(wàng)盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油使用限制(zhì)减少，棕榈油(yóu)表观消费(fèi)同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油(yóu)要想重新(xīn)累(lèi)库(kù)，需要进口增(zēng)加，也就是说进口利(lì)润打开，产(chǎn)地让利，这至(zhì)少需(xū)要产地库存(cún)压力明显恢复才(cái)有可能。因此，未来(lái)产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来(lái)看，短期内缺乏明(míng)显(xiǎn)利多因素驱动，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年度时间(jiān)周期来看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气(qì)候的(de)预期下，棕榈油(yóu)有(yǒu)望逐(zhú)步进入中(zhōng)期企稳阶段。后续需要密(mì)切关(guān)注厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的发生(shēng)和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏观大年”，宏观层(céng)面对于大宗商品的影(yǐng)响仍然(rán)起(qǐ)到(dào)主导作用。那(nà)么，对于油(yóu)脂市场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央行在周四(sì)也放慢了激进紧(jǐn)缩的步伐(fá)。在外围利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)出(chū)尽后，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹(dàn)。不(bù)过(guò)，随着美联储会(huì)议的(de)结(jié)束，市场焦点(diǎn)仍将集(jí)中在美国银行(xíng)业的任何(hé)可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态(tài)度。对于油脂来说(shu人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ō)，目前基(jī)本(běn)面仍然多空(kōng)交织。当前(qián)年度(dù)加拿(ná)大(dà)油菜籽的丰产对国内市场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预(yù)期对豆系品种带来(lái)压力，另外(wài)国内棕榈油整体库存偏高也(yě)使得油脂整体的行情难(nán)以(yǐ)表现得特别强(qiáng)势。不过，油脂的估(gū)值在(zài)偏低(dī)的油粕比和当(dāng)前(qián)年度南(nán)美大豆(dòu)的减产预期的(de)逐(zhú)渐兑现背景下，又显得(dé)处于偏低水平。在此情(qíng)况下，油脂似乎难(nán)以表(biǎo)现出独立走(zǒu)势，单边行情(qíng)仍将比较多(duō)地被宏(hóng)观(guān)因素(sù)主导。”巩力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联储加息已经在市场预期(qī)当(dāng)中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商品市(shì)场(chǎng)的利空影响有限。对于(yú)油(yóu)脂(zhī)市场来说，虽(suī)然生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)费占比不低，比(bǐ)如(rú)棕榈油(yóu)工业消费(fèi)占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业(yè)消(xiāo)费和食用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油政策比例一段时期内(nèi)是固定的，不(bù)会因为(wèi)原(yuán)油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动(dòng)，而出现生(shēng)物柴(chái)油(yóu)产(chǎn)量的大幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因(yīn)素影(yǐng)响有限，因(yīn)此油(yóu)脂自身基本面(miàn)对价(jià)格(gé)波动仍然将(jiāng)起到主导作用。

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