美国债务违(wéi)约的(de)风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fē于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ng)港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严(yá于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译n)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的(de)国库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户(hù)交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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