在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二季度开始热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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