踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(d润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ào)了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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