中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)则延续(xù)自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的(de)情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利(lì)用全(quán)球(qiú)化的(de健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留意见(jiàn)审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计划(huà)的完(wán)成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子(zi)公(gōng)司，未(wèi)来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业(yè)绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家。在(zài)面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个方面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进(jìn)私(sī)募股权(quán)基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达(dá)成战略(lüè)合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批(pī)复信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已获(huò)第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国(guó)资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国(guó)深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国(guó)际(jì)金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演变。

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