市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市(shì)，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以来，市场对风(fēng)险管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价格(gé)波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供(gōng)更加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，使得(dé)投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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