钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技(jì)股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然(rán)去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月(yuè)时(shí)间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了(le)短暂的(de)上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完(wán)成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出第(dì)一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待(dài)召(zhào)开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日(rì)才(cái)正式通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记(jì)本(běn)/台式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的(de)项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电(diàn)池三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(chí)项目(mù)。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能(néng)源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落(luò)地正数倍级(jí)增(zēng)长。上(shàng)海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的(de)背(bèi)景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等(děng)电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的(de)理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右(yòu)及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进(jìn)程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也(yě)是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为(wèi)全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地点(diǎn)、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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